오아시스마켓 IPO 연기, 왜 상장이 어려워졌을까?

사건 개요: 어떤 상황인가?

2023년 초 '이커머스 1호 상장사'를 목표로 IPO를 추진했던 오아시스마켓이 2025년 현재까지도 상장 완료를 이루지 못한 상황입니다. 새벽배송 업계 유일의 12년 연속 흑자 기업임에도 불구하고 증시 입성이 지연되고 있는 배경을 살펴보겠습니다.

오아시스마켓은 2023년 4분기 누적 기준 영업이익 133억원, 매출액 4,754억원으로 역대 최대 실적을 달성했습니다. 또한 2025년 4월 기업회생 절차를 밟고 있는 티몬의 최종 인수자로 확정되면서 사업 확장에도 나서고 있습니다.

왜 IPO가 계속 연기되고 있을까?

시장 환경의 변화

티몬·위메프 사태로 이커머스 업종 자체에 대한 투자자들의 불신이 깊어진 데다 기업가치 하락으로 인한 재무적투자자(FI)와의 의견 차이가 갈등으로 확대되고 있습니다.

특히 IPO 시장 전반의 침체가 오아시스마켓에도 영향을 미치고 있습니다. 마켓컬리의 기업가치가 2021년 프리IPO 당시 4조원에서 8천억원~1조원 수준으로 4분의 1 넘게 급락한 상황에서, 투자자들이 이커머스 기업에 대해 더욱 신중한 접근을 보이고 있습니다.

기업가치 평가의 괴리

시장에서는 지난해 오아시스마켓의 기업가치를 6천억원 수준으로 평가했으나, FI인 UCK파트너스가 9천억원대의 기업가치를 고수하고 있어 의견 차이를 보이고 있습니다.

기업가치 평가 변화

시기 평가액 평가 주체

2021년	1조 5천억원	프리IPO
2024년	6천억원	시장 평가
2024년	9천억원	UCK파트너스

출처: 경제지식인, 2024.08 기준

시장과 투자자들은 어떻게 반응하고 있을까?

프리IPO 기업들의 공통적 어려움

증시 변동성 심화와 유동성 우려, 실적 저하로 몇 년 전과 비교해 기업가치가 크게 떨어진 곳이 많아 프리IPO 기업들의 상장 일정 진행이 원활하지 못한 상황입니다.

오아시스마켓과 마찬가지로 마켓컬리 역시 상장 계획에 차질을 빚고 있어, 이커머스 업계 전반의 IPO 어려움을 보여주고 있습니다.

업계의 평가

증권가에서는 현재 시점에서 프리IPO 기업들의 상장이 어려울 것이라는 평가가 지배적입니다. 고금리 상황과 증시 변동성 심화로 FI들도 시장상황을 예의주시하면서 동의 여부를 결정하는 중인 상태입니다.

오아시스마켓의 현재 상황은 어떨까?

사업 확장을 통한 돌파구 모색

오아시스마켓은 티몬 인수를 통해 기업공개(IPO)를 위한 외연 확장의 발판을 마련하려는 의도를 보이고 있습니다. 새벽배송·신선식품에 치우친 사업 영역을 종합 이커머스 채널로 확장하겠다는 전략입니다.

독자적 경쟁력 유지

오아시스마켓의 핵심 강점

• 업계 유일 12년 연속 흑자 달성
• 오아시스 루트로 불리는 효율적인 물류 IT시스템
• 2023년 온라인 매출 신장률 24% 기록
• 월 6회 이상 주문하는 충성 고객수 40% 증가

출처: 오아시스마켓, 2024.03 기준

향후 전망은 어떻게 될까?

단기 전망

오아시스마켓은 티몬 관련 관계인집회에서 채권자들의 의견을 겸허히 듣고 최종적으로 법원의 결정에 따르겠다고 밝힌 상태입니다. 티몬 인수가 성공적으로 완료되면 사업 규모 확대를 통한 IPO 재추진 동력을 확보할 수 있을 것으로 예상됩니다.

중장기 전망

체크포인트

요소 전망

IPO 시장 회복	2025년 하반기 이후 점진적 개선 예상
티몬 인수 효과	사업 다각화 및 규모의 경제 실현
경쟁력 강화	AI 신사업을 통한 수익성 강화

오아시스마켓 측은 "올해에는 모회사 지어소프트와 AI 신사업을 통해 장기적인 수익성 강화에 집중할 계획"이라고 밝혔습니다.

요약 정리

🔍 핵심 포인트 요약

• IPO 연기 배경: 이커머스 업계 불신, 기업가치 평가 괴리, IPO 시장 침체
• 현재 대응: 티몬 인수를 통한 사업 확장, AI 신사업 추진
• 경쟁 우위: 12년 연속 흑자, 독자적 물류 시스템, 높은 고객 충성도
• 향후 전망: 시장 회복 시 IPO 재추진, 종합 이커머스로 사업 전환

오아시스마켓은 탄탄한 수익성을 바탕으로 어려운 시장 상황을 버티며 IPO 재추진 시점을 기다리고 있습니다. 티몬 인수가 성공적으로 마무리되면 사업 포트폴리오 다각화를 통해 투자자들의 관심을 다시 끌어올 수 있을 것으로 기대됩니다.

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